Mercato azionario: le previsioni per il 2024

RM: Non essere eccessivamente negativi o positivi. Mantenere una mentalità aperta in modo da essere flessibili alle opportunità che si presentano.

JO: Mantenete l’investimento e resistete alla tentazione di “cronometrare” i mercati: nemmeno i professionisti riescono a farlo bene. Ricordate che il rischio maggiore per il mantenimento e la costruzione della ricchezza è l’inflazione.

KZ: Il mercato è molto “rumoroso” ed è facile essere risucchiati da diverse voci. Ricordate la vostra strategia di investimento a lungo termine e mantenete la vostra disciplina.

CB: Mantenete una strategia diversificata, perché la diversificazione aiuta a limitare i rischi degli investimenti. In questo modo gli investitori si trovano in una posizione migliore per affrontare le turbolenze degli investimenti che si verificano ogni anno.

JH: Gli investitori devono rimanere concentrati sui loro obiettivi a lungo termine e non lasciarsi influenzare dai commenti e dalle notizie a breve termine. Quando i titoli dei giornali sono negativi, di solito è un ottimo momento per investire, anche se non sembra che sia così in quel momento.

AE: Mantenete l’investimento nei mercati azionari e conservate un po’ di soldi in un conto bancario ad alto tasso d’interesse per massimizzare le opportunità.

KL: Quando il mercato cambia, può risalire rapidamente. Rimanete in società di qualità con un basso indebitamento e una solida storia di sopravvivenza ai mercati difficili. Gli investitori nell’S&P 500 che hanno perso i 10 giorni di migliore performance dell’indice tra il 2003 e la fine del 2022 avrebbero perso oltre il 50% dei rendimenti in quel periodo.

RM: I tassi di interesse più elevati sulla liquidità sono utili per i risparmiatori ed è una tentazione “parcheggiare” il denaro qui. Tuttavia, con il passare del tempo, le opportunità di investimento aumenteranno con la riduzione dei tassi di interesse e dell’inflazione. Gli investitori saranno ben ricompensati in particolare dai titoli di Stato e dalle obbligazioni societarie.

JO: L’aumento dei tassi di interesse ha fatto sì che valesse la pena di rivedere il settore del reddito fisso, che è stato spesso trascurato da oltre un decennio di tassi di base prossimi allo zero. All’interno del reddito fisso, alcune sacche del mercato obbligazionario ad alto rendimento stanno producendo rendimenti a due cifre, mentre le obbligazioni investment grade si collocano a metà o ad alta cifra, entrambi valori da non trascurare.

KZ: Le obbligazioni offrono ora rendimenti interessanti, quindi dovrebbero tornare a occupare un posto di rilievo nei portafogli, privilegiando per ora le scadenze a breve termine. Per quanto riguarda le azioni, gli investitori potranno dormire sonni più tranquilli se si concentreranno su società di alta qualità in grado di gestire meglio i costi del capitale.

CB: Si è tentati di scegliere la liquidità, ma non si può battere l’inflazione nel lungo periodo. I tassi d’interesse della banca centrale, più alti e più a lungo, consentiranno agli investitori di utilizzare le obbligazioni per generare un rendimento, in attesa che il ciclo si concluda.

JH: Considerate la possibilità di assicurarvi un’esposizione ai titoli di Stato finché i rendimenti si manterranno su valori interessanti. Molti investitori hanno ignorato questa asset class dopo la crisi finanziaria globale e si sono concentrati esclusivamente sulle azioni. Ora ci troviamo in un contesto diverso e le obbligazioni possono fornire una gradita diversificazione.

AE: Attraverso l’aggiunta di titoli di Stato a breve termine, di obbligazioni di buona qualità, di titoli che offrono buoni livelli di reddito e anche di titoli di materie prime.

KL: Le società difensive di qualità con politiche di dividendo progressive sono utili agli investitori che ricevono un reddito e al tempo stesso offrono opportunità di crescita.

RM: In paesi come il Regno Unito dove un’inflazione alta è più problematica rispetto alla maggior parte degli altri paesi, l’esposizione ad asset esteri potrebbe aiutare a compensare la debolezza della sterlina nel caso in cui il percorso dell’inflazione fosse più lungo e accidentato del previsto.

JO: Un’inflazione che si mantiene al di sopra dell’obiettivo del 2% fissato dalle banche centrali è negativa per i portafogli dei consumatori e per i loro risparmi non investiti. Assicurarsi che questi risparmi non vengano erosi dall’aumento dell’inflazione è più importante ora che negli ultimi 40 anni.

KZ: Sia l’inflazione “principale” che quella “di fondo” stanno scendendo, ma potrebbe volerci del tempo prima che i livelli tornino agli obiettivi delle banche centrali. Ciò significa che la parte breve della curva dei rendimenti rimarrà probabilmente elevata, rendendo interessanti le obbligazioni a breve duration e a tasso variabile.

CB: Iniziando a bloccare ora i rendimenti obbligazionari in previsione di un calo dei tassi nel 2024/2025. Si tratta già di un’operazione piuttosto impegnativa. Ma è un’operazione che, ai livelli attuali, può ancora rivelarsi vantaggiosa.

JH: Scegliete le aziende che sono in grado di trasferire ai clienti gli aumenti di costo dovuti all’inflazione senza sacrificare i loro margini e che non sono esposte alla sottoquotazione dei prezzi. In questo campo rientrano le società con diritti di proprietà intellettuale unici e con elevati redditi contrattuali ricorrenti.

AE: Investire in asset reali, tra cui azioni, materie prime e immobili. Anche l’oro potrebbe svolgere un ruolo importante.

KL: Vale la pena di cercare partecipazioni infrastrutturali di qualità e investimenti immobiliari senza o con un basso indebitamento che forniscano un reddito legato all’inflazione. Ci sono alcune chicche per gli investitori che hanno una visione a lungo termine.

RM: I mercati devono abituarsi alla nuova normalità. Il mondo si è diviso in blocchi e la competizione tra le potenze democratiche guidate dagli Stati Uniti e il gruppo guidato dalla Cina sta aumentando, creando maggiore incertezza. Gli investitori devono aspettarsi il perdurare di alcune discontinuità negli scambi commerciali, ma la maggior parte delle economie si salverà.

JO: le elezioni presidenziali statunitensi del 2024 potrebbero far deragliare i mercati azionari, soprattutto se i sondaggi suggeriscono che sarà una battaglia molto accesa o se la retorica diventa eccessiva. La sfortunata realtà è che la guerra comporta un aumento della spesa per la difesa e alcune società possono trarre vantaggio dall’aumento dei bilanci governativi per la difesa. Detto questo, la guerra devasta completamente i Paesi e le economie in cui si svolge, evidenziando l’importanza della diversificazione geografica.

KZ: Questo contesto instabile è destinato a continuare l’anno prossimo e potrebbe portare a un aumento dell’inflazione, a causa delle interruzioni della catena di approvvigionamento e della volatilità dei prezzi delle materie prime. Può anche portare a restrizioni su alcune società e/o settori. Il mantenimento di un’ampia diversificazione dovrebbe contribuire a mitigare questi rischi.

CB: Le probabili elezioni generali nel Regno Unito e le elezioni presidenziali negli Stati Uniti fanno sì che la politica rimanga un tema centrale per gli investitori. I mercati, tuttavia, potrebbero non tenere conto delle implicazioni di questi risultati fino alla fine del 2024.

JH: Le guerre in corso in Ucraina e in Medio Oriente sono preoccupanti. In entrambi i casi, tuttavia, i timori che queste possano degenerare in conflitti più ampi e su scala regionale si sono notevolmente attenuati, nonostante le sciabolate della Russia e dell’Iran. In particolare, i prezzi del petrolio si sono notevolmente ridotti rispetto al picco di settembre, nonostante il conflitto tra Israele e Hamas.

AE: Le conseguenze possono essere numerose e di vasta portata, dall’impatto sui prezzi dell’energia alla limitazione del flusso di persone, soprattutto se nazioni come la Cina e gli Stati Uniti dovessero essere maggiormente coinvolte. L’incertezza dei mercati e gli alti livelli di volatilità possono produrre grandi deflussi di capitali dai mercati e dalle banche. Le zone di interdizione al volo limitano i voli e i turisti, causando a loro volta un impatto sulla crescita dei Paesi che dipendono dal turismo.

KL: Senza dimenticare le tragedie umane legate alle guerre, è probabile che continueremo ad assistere alla volatilità dei mercati globali. Gli investitori dovrebbero mantenere i nervi saldi e concentrarsi su aziende di qualità e sulla costruzione di un portafoglio con una visione a lungo termine.

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