Seit dem Stablecoin-Zusammenbruch Anfang Mai sind alle Augen auf Bitcoin (BTC) gerichtet. Er ist der wichtigste Indikator für den Kryptomarkt und der BTC-Kurs kämpfte darum, in der Nähe der psychologischen Schwelle von 30.000 US-Dollar (gut 28.600 Euro) zu bleiben.
Aber nicht nur Bitcoin steht unter Abwärtsdruck. Ethereum (ETH) und andere führende Altcoins wie Cardano (ADA) und Polygon (MATIC) sind im bisherigen Jahresverlauf um mehr als 55 Prozent gefallen.
Inzwischen haben große Kryptobörsen wie Coinbase und Gemini Anfang Juni einen Einstellungsstopp und Entlassungen angekündigt. Die Aktien von Coinbase liegen rund 15 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch.
Tyler und Cameron Winklevoss, der CEO und der Präsident von Gemini, kündigten in einem Blogbeitrag im Juni an, dass die Branche in eine Schrumpfung eintritt, die sie als „Krypto-Winter“ bezeichneten
„Wir befinden uns jetzt in der Kontraktionsphase, die in eine Phase der Stagnation übergeht, die unsere Branche als ‚Krypto-Winter‘ bezeichnet.” In dem Memo von Winklevoss werden die „aktuellen makroökonomischen und geopolitischen Turbulenzen“ als Katalysator für diese beunruhigende Entwicklung genannt.
Was ist der Krypto-Winter?
Der Ausdruck „Krypto-Winter“ stammt wahrscheinlich aus der HBO-Hitserie Game of Thrones. In der Serie lautete das Motto des Hauses Stark „Winter is Coming“. Es galt als Warnung, dass jederzeit ein dauerhafter Konflikt über das Land Westeros hereinbrechen könnte.
In ähnlicher Weise könnte sich eine längere Zeit der Unruhe über den Kryptomarkt legen. In dieser schwierigen Zeit musst du wachsam bleiben und darauf vorbereitet sein, dass der Markt ohne große Vorwarnung vom Chaos heimgesucht werden kann.
Wörtlich genommen bedeutet Krypto-Winter, dass die Preise fallen und für einen längeren Zeitraum niedrig bleiben. Analysten sind der Meinung, dass die Räder des sich abzeichnenden Krypto-Winters bereits im Jahr 2022 in Bewegung gesetzt wurden.
„Der Kryptomarkt bekam bereits die Auswirkungen des Weltgeschehens zu spüren, insbesondere den Russland-Ukraine-Konflikt, der die globale Finanzwelt in Aufruhr versetzte“, sagt Igor Zakharov, CEO von DBX Digital Ecosystem.
Zakharov merkt an, dass die hohe Inflation die Zinsen in den USA, dem größten Akteur im Kryptobereich, in die Höhe getrieben hat. „Als TerraUSD und Luna zusammenbrachen und einen Dominoeffekt in der Kryptowelt auslösten, hat der Krypto-Winter bereits begonnen“, sagt er.
Seit November 2021 ist der Kryptomarkt um 60 Prozent gefallen, von 3 Billionen (2,86 Mrd. Euro) auf 1,2 Billionen US-Dollar (1,14 Mrd. Euro), Stand: 15. Juni 2022.
Die Vorteile des Krypto-Winters
Es ist nicht das erste Mal, dass sich ein Krypto-Winter über den Markt gelegt hat.
Der letzte Krypto-Winter dauerte von Januar 2018 bis Dezember 2020. Der Begriff wurde wahrscheinlich zum ersten Mal im Jahr 2018 verwendet, als Bitcoin 50 Prozent seiner Marktkapitalisierung verlor und andere Kryptowährungen wie Ethereum und Litecoin (LTC) stark fielen.
Aus dieser Erfahrung wissen wir, dass der Krypto-Winter einem herkömmlichen Bärenmarkt sehr ähnlich ist und die Ergebnisse sich nicht allzu sehr von Bärenmärkten in anderen Anlageklassen unterscheiden. Langfristig gesehen werden in Krypto-Wintern junge Startups aussortiert und Top-Unternehmen erhalten die Chance, ihre Produkte zu reifen und zu beweisen.
Wir haben im letzten Jahr eine Menge neuer Startups in der Branche gesehen, und viele von ihnen werden scheitern”, sagt Jake Weiner, Gründer und CEO von Uncommon.
Weiner merkt an, dass immer mehr Kryptounternehmen ihre Budgets kürzen werden, da der Wettbewerb um Risikokapitalgeber schwieriger wird. Leider werden einige dazu gezwungen sein, Mitarbeiter zu entlassen.
„Wenn der Markt lange genug schrumpft, werden nicht nur schlechte Unternehmen darunter leiden, sondern auch einige großartige”, sagt er. „Die gute Nachricht für diese Unternehmen ist, dass im Gegensatz zu vergangenen Krypto-Wintern viele Krypto-Risikokapitalgeber bereits Kriegskassen angehäuft haben, die sie weiterhin einsetzen werden.
Nachdem der Krypto-Winter Ende 2020 aufgetaut war, gab es eine Phase unglaublichen Wachstums, die fast das ganze Jahr 2021 andauerte.
Analysten sagen, dass der Krypto-Winter normalerweise mit dem letzten Allzeithoch des Bitcoin-Preises beginnt. BTC erreichte im November 2021 ein 52-Wochen-Hoch von 68.990 US-Dollar, bevor der Kurs auf seinen aktuellen Wert von rund 25.000 US-Dollar fiel.
Krypto als Risikoanlage
Die Kryptomärkte stiegen von Ende 2020 bis 2021 unter anderem deshalb so stark an, weil die US -Notenbank den Finanzmärkten eine noch nie dagewesene Menge an Liquidität zuführte.
Dies trug dazu bei, den Kryptomarkt anzukurbeln und löste eine große Hyperwachstumsphase aus, in der 2021 Tausende neuer Kryptoprojekte hinzukamen. Diese massive Wachstumsphase dauerte an, bis Ende letzten Jahres die Talsohle erreicht wurde.
„Wenn den Märkten die Liquidität entzogen wird, sind die spekulativsten Anlagen am stärksten betroffen. Und ich würde sagen, dass es keine spekulativere Anlageklasse als Kryptowährungen gibt”, sagt Robert Johnson, Professor für Finanzen am Heider College of Business der Creighton University.
Werden Kryptowährungen wieder auftauchen?
Wenn es darum geht, die Zukunft des Kryptomarktes vorherzusagen, sagen die meisten Experten, dass sich die „stärkeren Kryptos” durchsetzen werden.
„Ich erwarte nicht, dass Kryptowährungen so stark zurückkommen wie im Jahr 2021, weil der Rückenwind durch die Geldpolitik der US-Notenbank zu einem Gegenwind für die Anlageklasse geworden ist”, sagt Johnson und fügt hinzu, dass der Kryptomarkt trotz des Gegenwinds aus der Asche auferstehen könnte.
Einige Investoren freuen sich jedoch über den Rückschlag und sehen ihn als Gelegenheit, langfristig in den Markt zu investieren.
Wenn Bitcoin um die 30.000 US-Dollar und damit etwas weniger als die Hälfte seines 52-Wochen-Hochs gehandelt wird, sehen Investoren darin eine Gelegenheit, mit einem Abschlag zu kaufen. Sie setzen auf einen Aufschwung der Kryptowährungen, sobald sich die globale politische und wirtschaftliche Krise gelegt hat.
„Dies ist mein dritter Krypto-Winter. Es gab viele Höhen und Tiefen, aber ich sehe das als Chance”, sagte Abigail Johnson, CEO von Fidelity Investments, auf der Consensus 2022 in Austin, Texas. „Ich wurde als Querdenkerin erzogen und reagiere daher reflexartig: Wenn du der Meinung bist, dass die Fundamentaldaten einer langfristigen Sache wirklich stark sind, ist das der richtige Zeitpunkt, um sich zu verdoppeln und besonders stark einzusteigen, wenn alle anderen abtauchen”.
